🏭 投资函数
利率、预期与投资决策之间的关系
🎯 本页我们将学习什么?
我们将理解经济中的投资是什么、哪些因素会影响企业的投资决策,以及利率与预期如何影响投资的规模。
🏗️ 什么是投资?
定义
投资(I) = 用于增加经济中资本存量的支出
包括:
- 购置机器与设备
- 建造建筑物与基础设施
- 增加商品存货
💡 一个重要的区别
宏观经济学中的投资 ≠ 日常用语中的投资(购买股票/债券)
在宏观经济学中,投资是用于增加经济生产能力的支出。
📋 投资的类型
| 类型 | 符号 | 说明 |
|---|---|---|
| 企业投资 | IB | 企业的各项投资(机器、建筑物、存货) |
| 公共投资 | IG | 政府的各项投资(道路、桥梁、公共建筑) |
| 毛投资 | GI | 投资总额,包含对折旧的更替 |
| 净投资 | I | 毛投资减去折旧(GI - D) |
I = IB + IG
投资总额 = 企业投资 + 公共投资
📊 哪些因素会影响投资决策?
利率(r)
反向关系
利率高 → 投资低
利率低 → 投资高
对未来的预期
正向关系
乐观 → 投资增加
悲观 → 投资下降
产出水平(Y)
正向关系
产出增加 → 需要扩张
产出下降 → 投资减少
政府政策
正向关系
激励措施 → 投资增加
监管 → 投资下降
I(r⁻, 预期⁺, Y⁺)
+ = 正向关系 | - = 反向关系
💰 利率为何会影响投资?
两个主要原因:
1. 融资成本:
如果企业为投资而借款,利率高 = 成本更高。
2. 机会成本:
如果企业有资金,它可以存入银行并获得利息。利率高 = 安全回报高,因此为投资而冒险就不那么划算。
🔄 沿投资曲线的移动与曲线本身的移动
| 移动类型 | 何时发生? | 例子 |
|---|---|---|
| 沿曲线的移动 | 当利率发生变化时 | 利率上升 → 沿曲线向左上方移动 |
| 曲线本身的移动 | 当预期或产出发生变化时 | 乐观情绪增强 → 曲线向右移动 |
📌 自主投资与引致投资的对比
投资的两个组成部分
自主投资(I₀):
不依赖于产出水平的投资。受预期、技术、政府政策的影响。
引致投资:
依赖于产出水平(Y)的投资。当产出增加时,企业需要扩张其生产能力。
I = I₀ + f(Y)
投资 = 自主投资 + 引致投资(依赖于产出)
⚠️ 为了简化
在本课程的后续部分,我们有时会假设投资是完全自主的(I = I₀),也就是不依赖于产出水平。这样可以简化计算。
📝 本页总结
- 投资 = 用于增加资本存量的支出(机器、建筑物、存货)
- I = IB + IG(企业投资 + 公共投资)
- 利率 ↑ → 投资 ↓(反向关系)
- 乐观的预期 → 投资 ↑(正向关系)
- 产出 ↑ → 投资 ↑(正向关系)
- 沿曲线的移动:利率的变化
- 曲线本身的移动:预期或产出的变化