📉 货币需求曲线
第 5 章 | 第二部分:沿曲线移动与曲线移动
🎯 学习目标
- 理解货币需求曲线为什么从左到右向下倾斜
- 区分沿着曲线移动与整条曲线发生移动
- 理解利率、产出和公众偏好对货币需求的影响
📊 货币需求取决于 3 个变量
| 变量 | 与需求的关系 | 移动类型 |
|---|---|---|
| 利率(r) | 负相关 | 沿着曲线移动 |
| 产出(Y) | 正相关 | 整条曲线发生移动 |
| 公众偏好 | 取决于方向 | 整条曲线发生移动 |
💵 利率与货币需求
💡 利率是持有货币的价格
当持有流动性货币(现金或活期存款)时,就会失去利息 — 那些原本若把这笔钱投资于债券所能获得的利息。
r ↑ ⟹ 货币需求 ↓
负相关:利率越高,我们就越想持有更少的流动性货币
📝 例子
如果债券的利率是 10%,那么我以现金形式持有的每 1,000 美元 — 而没有投资于债券 — 我每年就损失 100 美元!
因此,当利率较高时,我会更倾向于持有更少的现金、更多的债券。
🔄 沿着需求曲线移动
利率的变化会引起沿着需求曲线的移动 — 在同一条曲线上从一点到另一点。
- r ↑ ⟹ 沿曲线向上、向左移动
- r ↓ ⟹ 沿曲线向下、向右移动
📈 产出与货币需求
Y ↑ ⟹ 货币需求 ↑ ⟹ L 向右移动
正相关:产出越大,对货币的需求就越大
💡 为什么高产出会增加货币需求?
产出(Y)越大:
- 经济中的经济活动规模越大
- 各家庭的收入越高
- 有更多的交易需要进行
- 因此需要持有更多的流动性货币!
➡️ 需求曲线的移动
产出的变化会引起整条曲线的发生移动 — 向右或向左平移。
- Y ↑ ⟹ L 向右移动(需求增加)
- Y ↓ ⟹ L 向左移动(需求减少)
🎭 公众偏好与货币需求
公众可以改变其对持有实际余额的偏好,而这与产出或利率无关。
➡️ 公众偏好的变化
如果公众想要持有更多实际余额 ⟹ L 向右移动
如果公众想要持有更少实际余额 ⟹ L 向左移动
📝 偏好变化的例子
- 对危机的担忧:公众想要更多现金"以备不时之需" ⟹ L 向右移动
- 技术发展:支付应用减少了对现金的需要 ⟹ L 向左移动
- 节假日:节假日之前公众想要更多现金用于购物 ⟹ L 向右移动
📋 总结:沿曲线移动 vs 曲线整体移动
| 沿着曲线移动 | 曲线整体移动 | |
|---|---|---|
| 什么引起的? | 利率(r)的变化 | 产出(Y)或偏好的变化 |
| 发生了什么? | 在同一条曲线上从一点移到另一点 | 整条曲线向右/向左平移 |
| 曲线本身 | 停留在原处 | 移动 |
⚠️ 常见错误!
许多人会把沿着曲线移动与整条曲线发生移动混淆。
请记住:利率的变化 = 沿曲线移动。产出或偏好的变化 = 曲线整体移动。
🔄 当产出下降时会发生什么?
📝 练习:产出下降
已知:货币市场处于均衡。产出发生了下降。
分析:
- Y ↓ ⟹ 对货币的需求下降
- L 曲线向左移动
- 在原来的利率上:货币供给过剩
- 利率下降,直到达到新的均衡
结果:Y ↓ ⟹ L 向左 ⟹ r ↓