📊 货币供给与均衡
第 5 章 | 第三部分:供给曲线与中央银行的工具
🎯 学习目标
- 理解供给曲线为什么完全刚性
- 了解中央银行用于移动供给曲线的工具
- 理解利率如何在均衡中被决定
- 掌握分析货币市场中的各种变化
📈 货币的供给曲线
💡 供给曲线完全刚性!
货币供给由中央银行决定,它不取决于利率。
因此供给曲线是一条垂直线(相对于利率完全刚性)。
Mˢ/P = 政策变量
Mˢ 由中央银行决定(外生变量)
由于供给完全刚性,谈论沿曲线移动是没有意义的 — 只存在曲线整体的移动(向右或向左平移)。
🔄 供给曲线的移动
供给曲线会因 M(货币量)或 P(价格水平)的变化而移动:
1️⃣ 价格水平(P)的变化
P ↑ ⟹ Mˢ/P ↓ ⟹ 供给向左
价格上升会减少实际余额
2️⃣ 货币量(M)的变化
中央银行可以借助其各种工具来改变 M:
📉 紧缩性货币政策(M↓)
- 向公众卖出/发行债券
- 向公众卖出外汇
- 提高准备金率
- 提高货币利率
结果:M ↓ ⟹ Mˢ/P ↓ ⟹ 供给曲线向左移动
⚖️ 货币市场的均衡
💡 利率在均衡中被决定
均衡利率(r*)就是使实际余额的需求量等于供给量的那个利率。
⚠️ 重要的理解!
由于实际余额的供给完全刚性,所以是供给决定数量,而不是需求。
需求只决定公众愿意持有这一数量时所对应的利率。
🏦 中央银行如何控制利率?
📝 例子:中央银行想要降低利率
解决方法:实施扩张性货币政策
- 中央银行从公众处买入债券
- M 上升 ⟹ Mˢ/P 上升
- 供给曲线向右移动
- 在原来的利率上:货币供给过剩
- 利率下降,直到达到新的均衡
📋 总结:货币市场中的变化
| 事件 | 对曲线的影响 | 对 r 的影响 |
|---|---|---|
| Y ↑(产出上升) | L 向右 | r ↑ |
| Y ↓(产出下降) | L 向左 | r ↓ |
| M ↑(中央银行扩张) | Mˢ/P 向右 | r ↓ |
| M ↓(中央银行紧缩) | Mˢ/P 向左 | r ↑ |
| P ↑(通货膨胀) | Mˢ/P 向左 | r ↑ |
| 偏好:想要更多货币 | L 向右 | r ↑ |
📐 总结公式
均衡:L(Y,r) = Mˢ/P
对实际余额的需求 = 实际余额的供给
| 曲线 | 形状 | 什么使它移动 |
|---|---|---|
| 需求(L) | 向下倾斜 | Y、公众偏好 |
| 供给(Mˢ/P) | 刚性(垂直) | M、P |